Mi columna de Invertia de esta semana (la de ayer fue un extra) se titula «Nvidia y el cambio de era» (pdf), y es un intento de explicar a los más despistados que la increíble evolución de la cotización de Nvidia, que algunos afirman que podría alcanzar pronto la cifra nunca vista de cuatro billones de dólares de capitalización, no responde únicamente a las características de la compañía, sino a toda una nueva era en tecnología.
Del mismo modo que Yahoo!, a finales de los ’90, evolucionó en bolsa de manera fulgurante, entró en el S&P 500 y convirtió a los afortunados que lo habían visto a tiempo en millonarios, es importante entender que ese tipo de fenómenos, a ese nivel, no reflejan únicamente la habilidad de una compañía para estar en el momento y el lugar adecuado, sino también el convencimiento del mercado de que estamos ante una tecnología que define una nueva era, que vamos a ver reyes muertos y reyes puestos, y que además, las ganancias en eficiencia van a llevar al mercado a un nivel diferente, en el que se puede justificar perfectamente que una compañía valga cuatro billones de dólares. Lo que a finales de los ’90 representaba internet, ahora lo representa la inteligencia artificial.
Nvidia ya no necesita presentaciones. Una compañía que hasta hace no mucho era relativamente oscura y conocida únicamente por expertos y gamers, ahora es ya reconocida por todos, y se ve como la empresa que vende esos procesadores que consiguen que los algoritmos generativos funcionen de manera diferencialmente más rápida. Se asume que vamos a ver esos procesadores en más y más centros de datos, en más y más dispositivos, en prácticamente todas partes, y eso aún a falta de la explosión de la robótica, el siguiente escalón en su crecimiento.
Pero más importante que Nvidia como fenómeno bursátil y de plantearse si podemos, comprando acciones, ganar un buen dinero, es entender que si efectivamente refleja un cambio de era y una explosión de la inteligencia artificial como «tecnología para todo», vamos a vivir tiempos en los que lo más interesante va a ser, en esa redefinición, cómo se sitúan los actores tradicionales y qué actores nuevos aparecen. En cada industria vamos a ver un fenómeno similar: compañías que no son capaces de incorporar la inteligencia artificial a su actividad y van quedando rezagadas, otras compañías que lo hacen mejor e incrementan su productividad y rentabilidad, y muchas nuevas compañías que, libres de las ataduras que muchas veces suponen los esquemas del pasado, son capaces de edificar sobre suelo nuevo formas nuevas de hacer las cosas.
Si no entendemos esto, nos estaremos perdiendo lo más importante de la historia reciente de Nvidia: el propio Jensen Huang se ha pasado años convencido de que su arquitectura era diferencialmente eficiente y que tenía que servir para muchas más cosas, hasta encontrarse, tras pasar por las pequeñas revoluciones que aportó al mundo del gaming y a la minería de criptomonedas, con que aparecía una nueva revolución que era definitivamente mucho más grande que la propia compañía, y que estaba perfecta e inequívocamente posicionada para ofrecerle una respuesta. Ahora, Nvidia es una compañía cuya cotización actual no es una causa, sino una consecuencia de un fenómeno mucho mayor. Quien no lo vea, no sepa o no pueda transformarse a tiempo para aprovechar ese nuevo contexto, lo pasará muy mal.
This article is also available in English on my Medium page, «Nvidia heralds the dawn of a new era«
Ya lo comenté en un post anterior, personalmente vendería una buena porción de acciones si las tuviera y ahora mismo ni loco se me ocurre adquirir acciones de NVIDIA. Estas subidas exponenciales tan súbitas casi siempre vienen seguidas de fuertes correcciones, aunque solamente sea por gente que vende para obtener beneficios.
Además sería extraño que otras compañías no intentaran hacerse hueco en este mercado si es que realmente va a ser tan rentable.
Y no sólo eso, todos los avances relacionados con la IA están ocurriendo a una velocidad tal que es difícil saber cuáles son los recursos que realmente vamos a necesitar para beneficiarnos de ella. Tal vez dentro de poco un modelo abierto y gratuito ejecutándose en un servidor normal sirva para cubrir las necesidades de la inmensa mayoría y toda esta fiebre por participar en la principal empresa de chips orientados a IA deje de tener sentido.
La idea que extraigo de todo esto, es que a fin de cuentas seguimos con el dogma de crecimiento infinito. Que en alguna ocasión llegará alguien a obtener los 5 mil chorrocientos millones de valorización y tal y cual… .
Qué pereza me da todo ese modelo de pensamiento, sinceramente. No lo entiendo mucho, lo reconozco y por ello no suelo tomar parte en él, pero considero que debería de haber otros factores a la hora de valorar las cosas.
El ejemplo de Yahoo! puede ser premonitorio…
Ahora son parte de «Apollo Global Management». La ventaja para nVidia es que sus productos son «hardware» y las fábricas y conocimientos siguen siendo un valor fuerte.
Una cosa interesante de la compañía es que empezaron con tarjetas gráficas, pero las crypto les dieron un boom increíble y ahora la AI y los Deep Learning también.
Pero cualquier día sale alguien con lo mismo pero en ARM y el plato de mal gusto podría estar servido.
Hay un post sobre Huawei muy interesante en menéame, que describe bastante bien lo que sucede.
(Tengo un usuario allí)
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Hasta la luna, como el Bitcoin.
Si no fuera por Gaza, te diría que tu IA diseñadora de imágenes le debería pagar los derechos de autor al genial Kubrick..
Aunque este se los deba también, si somos muy retorcidos como inspectores de Hacienda, al más genial Homero… o quién se inventó su famoso caballo!!!
Como ya comenté en el último artículo al respecto, no creo que NVIDIA tenga un techo definido, o no por el momento. No estamos hablando de una compañía de automóviles, que por mas que pueda hacer el coche mas ventajoso y barato, siempre tiene a su alrededor a otras cuarenta, que la imitaran o la superaran.
Hablamos de una compañía, líder absoluta en este momento. Obligatoriamente necesaria para todos los desarrollos que se derivan del uso de la IA, y que cada vez más, reclaman más recursos. Para que otra compañía (la que sea) pudiera siquiera alcanzarla, haría falta un riego constante de muchi-millones por hora. Que no digo que sea imposible (en Tecnología, nada lo es), pero si muy difícil en el corto plazo.
No creo que tarden en sacar nuevas tarjetas orientadas al uso domestico (no gamer) para que la gente pueda empezar a instalar sus propios modelos y sacarles provecho. Con eso, ya tendrían todo el mercado copado.
Sobre el tema de finanzas, no me pronuncio. Las acciones valen lo que, el mercado quiere que valgan. Y si una empresa está demostrando, innovación continua, fuerte tecnología y demanda final, sus acciones solo pueden subir porque ahora todos las quieren. Es posible que exista el techo, pero dudo de la posible burbuja.
Me remito a lo que dije la última vez que hablamos de NVIDIA;
Siempre que he invertido en Bolsa he perdido, por tanto ruego que tengan esto en cuenta cundo lean lo que sigue.
De siempre he oído que el último duro lo gane el siguiente, Si tuviera acciones de NVIDIA, yo las venderia ya mismo y compraría ladrillos.
«En mi opinión» un paradigma de como funcionan muchas empresas es crear un producto y obligar a los usuarios a usarlos de cierta forma y si bien eso a veces funciona, las mayores formulas de éxito se han basado en crear un producto sugerir como se debe usar y dejar que los clientes hagan con el producto lo que consideren oportuno y si hay un caso de uso interesante apoyar al cliente en esa de uso en vez de obligarle a usar el producto de alguna forma concreta..
Sospecho que con CUDA Nvidia intencionadamente abrió la puerta a esos usos creativos.
Creo que la inteligencia artificial general y la robótica son el futuro. Pero falta entender como funcionan los LLM, que por ahora son cajas negras.
Hay trabajos en ese sentido (hay un buen/interesantísimo video de .CSV) que son fundamentales para poder «parametrizar» o «controlar» la exactitud de las respuestas y minimizar las «alucionaciones».
Después de todo, si una AGI puede colarte goles con su verborrea, como se ha comentado en este foro, puedes perder más tiempo comprobando la exactitud del resultado que redactándolo tu mismo.
Llegaremos, pero aún no considero a los LLM una solución sólida para muchos problemas debido a que no son de fiar y requieren de una supervisión muy intensa.
Creo que Yo compraría ahora mismo
Nvidia posee estructura y trayectoria como para funcionar con algún gigante de tecnología y creser con la generación de Inteligencia Artificial