Mi columna de esta semana en Invertia se titula «Europa también puede crear inteligencia artificial» (pdf), y trata sobre la necesidad de romper con la narrativa que reduce el papel del continente a la producción de marcos regulatorios, ignorando el hecho de que cada vez más startups europeas están logrando atraer capital, talento y reconocimiento internacional.
El ejemplo más reciente es Black Forest Labs, una compañía alemana fundada en 2024 por el equipo que desarrolló Stable Diffusion. Con menos de cincuenta empleados y basada en Friburgo, negocia actualmente una ronda de entre doscientos y trescientos millones de dólares que podría situar su valoración en 4,000 millones. Sus modelos de generación de imágenes Flux rivalizan con los de Google o OpenAI, se integran en Adobe Photoshop, en aplicaciones de Meta y en la nube de Microsoft Azure, y han sido utilizados incluso por xAI para la generación de imágenes en Grok. Y además, son de código abierto.
Pero Black Forest no es un caso aislado. La francesa Mistral AI se ha convertido en referencia europea en modelos de lenguaje, captando financiación récord y colaborando con Black Forest para integrar herramientas de generación de imágenes en su aplicación Le Chat y apalancándose también en modelos de código y pesos abiertos. La neerlandesa Axelera AI desarrolla procesadores especializados para visión por ordenador en drones, medicina y automoción, y la suiza Corintis trabaja en refrigeración líquida para chips, un área crítica para reducir el consumo energético de la inteligencia artificial, con inversión de Intel y otros actores relevantes.
A estos esfuerzos privados se suma el impulso público: la Comisión Europea ha anunciado instrumentos como el Scale-up Europe Fund para cerrar la brecha de capital con Estados Unidos y China, además de programas de supercomputación y de acceso a infraestructuras comunes. Aunque la diferencia en escala sigue siendo enorme, empiezan a aparecer señales de que Europa puede jugar un papel relevante no solo en la creación de reglas, sino también en la de empresas capaces de competir globalmente.
Cuidado con los estereotipos: Europa no está condenada a regular mientras otros innovan. Empresas como Black Forest, Mistral, Axelera o Corintis, entre otras, muestran que el talento, la investigación universitaria y el capital riesgo europeo pueden converger para generar actores competitivos. La inteligencia artificial no será necesariamente un terreno en el que Europa tenga que resignarse a ser espectadora: puede, y debe, aspirar a ser protagonista. Y no, no es demasiado tarde.
You can read this article in English on my Medium page, «Creating, not just regulating: Europe’s AI future«
«puede, y debe, aspirar a…» (EDans).
Me alegro de verte optimista, pero sin ser prochino, noto la diferencia entre sociedades emergentes … y sociedades «pichipichí»!!! Comidas por la megacivilización… que todo lo hace mediocre. Porque es antagónica de la evolución… sobre todo si se ha hecho imperial (y sin pensar en Asimov).
De los creadores de Proton Mail y Proton VPN, llega: LUMO
https://lumo.proton.me/
En lo poco que llevo en este mundo, la escuela austriaca es el marco de pensamiento que encaja y permite explicar la realidad y hacer predicciones racionales.
Entiendo que haya quien lo discuta, pero bajo ese marco, la UE va a colapsar, la pregunta es cuándo y la gravedad del colapso.
El primer paso será la secesión de los países de los tres mares con Polonia a la cabeza cuya cosmovisión es incompatible con la Comisión Europea y el único motivo por el que no se han ido es porque no están pagando.
Y los que queden dentro es difícil decir lo que pasará pero no van a competir ni con USA, ni con China ni nada parecido. Eso bajo mi visión es el resultado de haber comprado ideas muy equivocadas.
Y el problema no es solo estas reflexiones teóricas si no que se deja a gran parte de la población en una ignorancia que les hará un daño enorme, porque capitalizarse es clave y aunque muchos creen que saben, no, no saben. Y no, no es algo reservado a ricos, el propio Enrique que propone ideas estatistas planea su ahorro con fondos indexados, que le ayudarán mucho a la jubilación, pero que cualquier niño de 20 años con 120 euros al mes de aportación puede dar sopa con hondas a lo que Enrique puede hacer si empezó con 30 años.
Los fondos indexados —aunque muy populares en la planificación de la jubilación— presentan varios problemas estructurales. Te resumo tres:
1. Distorsión por la política monetaria y crediticia
Los fondos indexados replican índices bursátiles que dependen fuertemente de un entorno de expansión monetaria y crédito barato (políticas de bancos centrales).
Para los austriacos, esto genera malas inversiones (malinvestment) y burbujas de activos. Quien invierte pasivamente en un índice puede estar comprando empresas sobrevaloradas cuya rentabilidad futura es insostenible.
2. Falsa diversificación y dependencia sistémica
Aunque un fondo indexado parece “diversificado”, en realidad replica la composición del mercado tal como está sesgado en el momento.
Si el sistema entero está distorsionado por intervención estatal o burbujas, el inversionista no está protegido: su cartera cae junto con el mercado. Desde la visión austriaca, no hay verdadera diversificación contra el riesgo sistémico.
3. Incentivo a la pasividad y pérdida de función emprendedora
Los austriacos enfatizan que el mercado de capitales funciona gracias a la disciplina del inversor activo que evalúa riesgos y precios.
Con los indexados, los inversionistas dejan de analizar, lo que reduce la señal de precios y fomenta una actitud de “rebaño”. Esto debilita la función emprendedora del capital y, a largo plazo, puede derivar en asignaciones ineficientes.
Lo siento, pero suena exactamente igual, a la misma estrategia FUD, de todas las actividades que experimentan la disrupción. Los gestores de cartera viven de las comisiones. Desde que pago comisiones mínimas, gano mucho más dinero. Así de transaccional y así de simple. Paga tú comisiones a tus brokers, que a mí me da la risa…
“Totalmente de acuerdo contigo en que los indexados han democratizado la inversión y que con comisiones bajas suelen batir a muchos gestores activos. Eso es un hecho.
Pero mi punto no va de comisiones, sino de otra cosa: si el índice entero está inflado por crédito barato y políticas monetarias, un producto barato no te libra del riesgo.
La pregunta es simple: ¿qué pasa con tu jubilación si el mercado completo se desploma porque estaba sostenido artificialmente?”