Mercados financieros, inversores… y ludopatía

IMAGE: Lorenzo Cafaro and Clker Free Vector Images - Pixabay (CC0)

La familia de un joven de veinte años de Illinois lleva a juicio al broker online sin comisiones Robinhood por haber hecho creer a su hijo que había perdido varios cientos de miles de dólares que debía comenzar a depositar en un plazo de días, cuando la realidad era que esas pérdidas no existían y que toda la confusión se debía a la falta de cultura financiera del joven y a la agresividad de las técnicas de captación de clientes de la compañía. El joven, desesperado tras varios intentos inútiles de contactar con el servicio de atención al cliente de Robinhood, se suicidó, y dejó una nota en la que explicaba a su familia que no tenía ni idea de lo que había hecho y que esperaba que con su muerte libraría a su familia de la obligación financiera que creía haber contraído.

La ausencia de comisiones y la aplicación de técnicas de gamificación que estimulan la ludopatía de jóvenes con escasa cultura financiera está provocando que muchos de esos usuarios se enganchen a la bolsa exactamente igual que como se engancharían a un casino, pero sin las connotaciones sociales que representa el juego: mientras el juego posee al menos un cierto freno social y una reputación discutible, la inversión en bolsa se presenta como una actividad socialmente aceptable, supuestamente inteligente y hasta con un cierto aura de triunfo.

Robinhood fue la primera de las compañía de trading que empezó a ofrecer la posibilidad de participar en los mercados financieros sin tener que pagar comisiones, gracias a un modelo de negocio basado en los llamados pagos por flujo de órdenes (payment for order flow, o PFOF), el pago que recibe el broker de un tercero que pretende influir en la forma en que sus pedidos son encaminados. Esta práctica controvertida originalmente desarrollada por Bernie Madoff, que muchos consideran un soborno y sobre cuyo uso Robinhood no es en absoluto transparente, ha sido imitada posteriormente por otros competidores, y ha logrado atraer a numerosos inversores (como muchos de los que participaron en el reciente episodio de GameStop), que lo ven como una vía de acceso sencilla a los mercados financieros.

Una vez que esos usuarios comienzan a operar en Robinhood, se encuentran con una serie de técnicas agresivas de manipulación muy similares a muchas de las existentes en los casinos online, que tratan de manipularlos para que incrementen su inversión. La aplicación del modelo de negocio basado en el pago por flujo de órdenes hace que el broker tienda a ganar más cuantas más transacciones se produzcan, lo que lleva a que Robinhood busque agresivamente el que sus clientes incrementen su actividad. Esa manipulación activa de los clientes fue el motivo de otra denuncia interpuesta contra Robinhood por parte del regulador del estado de Massachusetts el pasado diciembre.

¿Que responsabilidad debe tener un operador de bolsa sobre las acciones de sus usuarios? ¿Qué ocurre cuando muchos de esos usuarios son jóvenes con escasa cultura financiera, atraídos por la promesa de un mercado alcista y de una actividad con connotaciones sociales positivas, y que son fácilmente manipulados por operadores poco transparentes para incrementar su nivel de exposición? ¿Deberíamos plantear para este tipo de compañías el mismo tipo de protecciones contra la explotación de la ludopatía que se aplican en muchos países a las compañías de juego online? ¿Qué pasa cuando la bolsa es gestionada como si fuera un casino y los brokers se convierten en una especie de croupier irresponsable que te anima constantemente, porque gana más cuanto más juegas?


This article was also published in English on Forbes, «What’s the difference between a small-time investor and a gambling addict?«


20 comentarios

  • #001
    Pit - 9 febrero 2021 - 20:32

    No me siento nada cómodo con esta tendencia que responsabiliza a las plataformas del mal uso de sus servicios.
    No es que no crea que no deba existir regulación, pero en última instancia todo queda en manos de la educación y el buen criterio de los ciudadanos.

    Responder
    • Juan T. - 10 febrero 2021 - 12:28

      Esta es la diferencia:

      Supón que eres un tipo muy trabajador y ahorrador que decide comprar viviendas pagando los pertinentes impuestos para ponerlas en alquiler, y te llegas a hacer con cinco pequeñas viviendas, y vuelves a pagar de nuevo todos los impuestos de dichas viviendas, mas el irpf de los ingresos que generan.

      Viene el Iglesias y te declara gran tenedor de viviendas, con lo que estás obligado a dejar de cobrar a los inquilinos por ley, mas nuevos impuestos de patrimonio, etc.

      Suma todos los impuestos que pagas y me dices lo que contribuyes a la sociedad.

      Ahora viene un cabeza loca con ansia viva que , al principio tiene el mismo dinero que tu, y se mete en bitcoins, operaciones de bolsa arriesgadas,etc, y lo pierde todo, y el Iglesias dice que no tiene que pagar el alquiler, si vive de alquiler, o la hipoteca, si la tuviera, y ademas hay quedarle 600 euros para que viva , y mantener a sus hijos, y no tiene que pagar la luz ni el agua.

      Ahora dime que cada uno tiene libertad para hacer lo que quiera.

      Claro que si, hombre….Pero tenia que ser con su puñetero dinero ..no con el de los demás.

      Responder
  • #003
    javier rigaud - 9 febrero 2021 - 21:36

    Más que reguladas, esas empresas deberían estar prohibidas, sobretodo las tipo Robinhood o las que operan con CFDs, pues son «chiringuitos» financieros montados para estafar a los clientes (de hecho están prohibidas en muchos paises). Pues ni siquiera ofrecen acceso directo a Bolsa, sino que son ellos directamente la contraparte del cliente, Marketmakers, y modifican a su conveniencia las cotizaciones del mercado real que ve el cliente, de forma que «barren» de forma sistemática los «stop loss» de las operaciones abiertas por los incautos inversores y se quedan con su dinero por el morro.
    Éstas empresas se visten a sí mismas de seriedad y servicio, pero son auténticos ladrones, lobos disfrazados de oveja, que despluman a todo el que se acerca demasiado, con falsas promesas de fáciles ganancias. Te hacen pensar que su negocio son las comisiones, o las PFOF, pero en realidad es directamente robar todo lo que la gente invierte.

    Responder
  • #004
    Gorki - 9 febrero 2021 - 23:00

    Estoy contigo, ¿Tiene la red la culpa de todas las gilipolleces que se hacen en ella? ¿No se hacian antes de que existiera internet gilipollecea?

    ¿Los que se suicidaron en el Jueves Negro del Crack de la Bolsa de Nueva York? Tambien fueron inducidos por la red.

    Lamento mucho el suicidio de ese joven y comprenddo la deseperación de la familia y el deseo de encontrar un culpable de esa muerte, pero cada cual es responsable de sus actos, no era un niño, tenía 20 años.

    Responder
    • Lua65 - 9 febrero 2021 - 23:31

      no era un niño, tenía 20 años

      Chimpum…

      ps.- Lamento su muerte, pero siempre hay un pero…

      Responder
    • sin censura - 10 febrero 2021 - 11:18

      Gorki

      Algunas equivocaciones pueden ser graciosas, abogado en tribunal con zoom diciendo «no soy un gato»

      https://actualidad.rt.com/viral/383051-abogado-texas-comparecer-accidentalmente-audiencia-filtro-gato-zoom

      En las otras es muy sencillo Robinhood hace firmar un disclaimer diciendo

      a) Tienes X USD en tu cuenta
      b) Vas a jugarte esos X dólares conmigo
      c) Ya tienes pelitos( >18), no estás gagá y eres consciente que puedes perder eso como máximo
      d) Firma, y allá penas

      Pero mientras no se cumpla lo del disclaimer, habrá que investigar y si no pueden demostrar que no han engañado, UN PURO muy gordo…

      Responder
      • Gorki - 10 febrero 2021 - 13:02

        Vas al Rastro y en un puesto te dicen que tiene un cuadro atribuido a Goya que es un regalo, Pagas 100000 Euros por él y luego descubres que no está atribuido a Goya, y tu le denuncias por estafa, ¿Crees que alguen te va a dar la razíon ?

        Hacen los mismo en la sala de subastas Ansorena. ¿Crees que tiene el mismo tratamiento judicial?

        Si haces operaciones en un sitio sin garantías, porque te ahorras las comisiones, no puedes ir a reclamarlas posteriormente.

        Responder
        • sin censura - 10 febrero 2021 - 13:08

          ¿Cómo sé que un sitio online tiene garantías o no?

          Responder
    • Carlos Jerez - 10 febrero 2021 - 14:30

      Habría que conocer los casos en detalle. Tal y como se había registrado solo podía perder los 5000 dólares que metió, pero de repente la app le informo que debe casi 200000. El les contacta preguntando como puede ser. Le ignoran. Se suicidan. RobinHood pasa a reconocer que no debía nada, que fue un error.

      Esto es solo un resumen rápido, no conozco el caso en detalle, pero si entiendo que los padres tienen algo real en lo que basarse para hacer la denuncia. Otra cosa es que lo ganen o no.

      Por otro lado, el artículo uso ese contexto para criticar las tácticas manipuladoras para atraer clientes y para hacerles creer que el servicio no tiene coste, cuando si hay un coste oculto.

      En los últimos años he visto a mucha gente meterse a jugar en bolsa y preguntarme por ser economista y porque a mi me ha ido bien en mis inversiones (hace años invertí en Apple y Amazon, por ejemplo). Y siempre lea digo lo mismo, que pasen de jugar a ser traders, que ahorrar e invertir está bien, especialmente con tipos de interés reales negativos (atentos al día que eso cambie) pero que lo metan en fondos pasivos con comisiones muy bajas, lo que les ayudará a diversificar el riesgo. Y lo que puedan permitirse arriesgar (o perder) en alguna empresa cuyo negocio comprendan muy bien y vean mucho potencial de crecimiento, como inversión a largo plazo.

      En cuanto al líquido, yo suelo tener lo necesario para mis gastos por dos meses (con estos intereses tan bajos el BCE hasta presiona a la banca comercial porque nos cobre un interés por mantener nuestros depósitos) y si algún día llego a necesitar más vendo algunas acciones.

      Responder
    • Fer - 11 febrero 2021 - 09:57

      Igual que el perro acude al hueso, no puedes culpar a quien es víctima del que se aprovecha de sus fallos cognitivos.

      Responder
  • #011
    Javier Lux - 10 febrero 2021 - 00:12

    Nada nuevo.

    Ludopatía en la bolsa, hoy accesible a mucha más gente.

    Los CFDs y Futuros son muy peligrosos, y sobre todo hacerlo con un operador normalucho. Cuando hay bajones o subidones pronunciados, primero pasan las órdenes de los broker de los profesionales, luego la plebe, con pérdidas o ganancias limitadas.

    Ah! y sabéis porque son tan baratos esos brokers? simplemente porque se dedican a prestar las acciones de sus clientes para esos CFDs…. por lo que en un crack brutal, si el operador de CFDs quiebra y no devuelve lo prestado, ese broker hará frente al activo del cliente prestado o quebrará tambien?!?!?!?

    Tiene que ser la hostia que te creeas que tienes decenas de miles de EUR en valores en un broker barato, y una cadena de quiebras te deje con una mano delante y otra detrás

    Responder
  • #012
    Matt - 10 febrero 2021 - 01:50

    Veremos más de estos en el futuro.

    Los típicos gilipollas con la serpientita en el nick o en la bio tan de moda que se creen Gordon Gekko por seguir a influencers liberales que les lavan el cerebro forrandose a su costa y se pajean pensando en mudarse a Andorra (ponga aquí el paraíso fiscal mas cercano a su país) para que el malvado estado no les robe (aunque gracias a esos «robos» del estado hayan podido tener una escolarización e ir al hospital cuando se ponían malos).

    Responder
  • #013
    Carlos Jerez - 10 febrero 2021 - 02:40

    En mi caso, no recomiendo jugar a bolsa, es directamente un casino. Otra cosa es invertir a largo plazo, algo que me ha ido bien con una media de un par de operaciones al año, si llega. Y lo que más recomiendo siempre, fondos pasivos indiciados con bajas comisiones o nulas.

    Para jugar a los videojuegos mejor. Y como somos como somos, si el estado podría tener que intervenir, ahora pensar que lo va a hacer bien supone ser muy optimista.

    Responder
    • Javier Lux - 10 febrero 2021 - 06:52

      Exacto!

      Una cosa es un trader, y otra un inversor.

      Un inversor a l/p siempre gana. Y lo mejor, no te comas el coco eligiendo valores. Guarda líquido para un año, mete el 80% de tus ahorros en varios ETF baratos que replique índices, globales, y juega un poco, si te apetece, con el 20% restante en valores que intuyas que tienen futuro.

      Ah! Y lo más importante que poca gente la practica: OLVIDATE del puto Ibex 35 y de valores españoles. Es de sentido común: no hay que poner todos los huevos en la misma cesta. Tu pensión está en la SS española, tu vivienda, o la que heredes de tus padres, también está en el estado español, como tu trabajo. ¿Vas a ser tan estúpido de poner ahí también tus ahorros?!?!?!

      Búscate un broker barato e invierte fuera. (Y declara el 720 a hacienda si tienes mas de 50.000 EUR fuera)

      Responder
      • Carlos Jerez - 10 febrero 2021 - 09:37

        Toda la razón y muchas gracias por el último consejo, el tema hacienda no lo he vigilado mucho al vivir fuera pero a mis padres les marcará la diferencia. Por cierto, algún trader barato que recomiendes?

        Responder
        • Javier Lux - 10 febrero 2021 - 14:04

          Yo uso degiro.es.

          Es barato y da un informe anual suficiente para hacienda

          Responder
          • Carlos Jerez - 10 febrero 2021 - 21:00

            Muchas gracias.

  • #018
    Pubaro - 10 febrero 2021 - 16:52

    Pero dicen que el 90 por ciento son inversiones especulativas y jugarsela en bolsa, y no productivas que estas ya en el siglo XXI raramente merecen la pena, osea si miles de tios sentados en su sofa apretando botones se hace rico manipulando el precio de las empresas a su favor, para ganar millones eso lo esta pagando otros miles y millones de personas que ven como su trabajo se precariza o se pierde ¿ y esto puede ser bueno ?

    Al menos los impuestos si se hacen bien hay carreteras, hospitales, si hay 3 millones de funcionarios si se hiciera bien, habria tantos medicos, educacion profesores publicos, cuidado de ancianos etc pero la especulacion cuando hoy llega ser el 90 por ciento de las inversiones ¿ cuando eso puede ser bueno para nadie menos los que ya eran ricos manipulando desde su sofa ?

    Responder
  • #019
    Paco - 12 febrero 2021 - 13:11

    El buen matemático especializado en probabilidad y estadística no apuesta, trabaja en para la casa de apuestas.

    Responder
  • #020
    AM - 13 febrero 2021 - 18:18

    Yo me pregunto qué pasará cuando todos dejemos de trabajar porque invertir da más dinero. Voy a ver si los billetes verdes maridan bien en la ensalada.

    Hablando en serio. No puede ser que el trabajo productivo se recompense menos que la especulación. Como sociedad, tenemos que abandonar la cultura del pelotazo. Pasado un umbral (no tan alto), la felicidad te la da la gente con la que convives, no el dinero.

    Responder

Dejar un Comentario

Los comentarios en esta página están moderados, no aparecerán inmediatamente en la página al ser enviados. Evita, por favor, las descalificaciones personales, los comentarios maleducados, los ataques directos o ridiculizaciones personales, o los calificativos insultantes de cualquier tipo, sean dirigidos al autor de la página o a cualquier otro comentarista. Estás en tu perfecto derecho de comentar anónimamente, pero por favor, no utilices el anonimato para decirles a las personas cosas que no les dirías en caso de tenerlas delante. Intenta mantener un ambiente agradable en el que las personas puedan comentar sin temor a sentirse insultados o descalificados. No comentes de manera repetitiva sobre un mismo tema, y mucho menos con varias identidades (astroturfing) o suplantando a otros comentaristas. Los comentarios que incumplan esas normas básicas serán eliminados.

 

XHTML: Puedes utilizar estas etiquetas: A ABBR ACRONYM B BLOCKQUOTE CITE CODE DEL EM I Q STRIKE STRONG IMG