David Karp y Tumblr: el momento de la verdad

David KarpTuve el gusto de conocer a David Karp en 2009, cuando vino como invitado al EBE de Sevilla: “insultantemente joven” (tenía entonces 23 años), brillante, y con unas fantásticas habilidades comunicativas, vino a contarnos su experiencia en Tumblr, empresa que había fundado hacía entonces casi tres años. En su perfil en Wikipedia todavía se utiliza una de las fotos que le hice en aquel evento :-)

La historia de Tumblr es una de esas tan reconocibles en la red de hoy: crecimiento espectacular (hospeda ahora mismo unos 108 millones de blogs), inversores potentes e ilusionados (Union Square Ventures, Spark Capital, Martín Varsavsky, Betaworks, Krum Capital, Fred Seibert o Sequoia Capital), e ingresos más bien modestos (trece millones de dólares en 2012 y esperando llegar a los cien en 2013) gracias a la publicidad y a la venta de plantillas de diseño. Portada de Forbes en enero de este año, a David se le calcula un valor neto de unos doscientos millones de dólares.

Tumblr es la red de blogs de más elevado crecimiento, muy por encima de Blogger o WordPress. Enormemente sencilla y dotada de un panel de control que permite una visión rápida de todos los blogs que uno sigue (que permite gozar de un tráfico inducido superior al que ofrecen otras aplicaciones similares), goza de una amplia popularidad entre los jóvenes. Es una de las tres opciones que suelo ofrecer a mis alumnos cuando les pido que desarrollen un blog, y efectivamente, en los grupos más jóvenes es habitual que domine. En sus términos de servicio hace mención explícita a que no tienen problemas con aquello que pueda ser considerado “not safe for work”, lo que la ha llevado también a tener una cierta popularidad para blogs con contenido pornográfico.

Ahora, David tiene presuntamente encima de la mesa una oferta de mil cien millones de dólares por Tumblr, procedente de la renovada Yahoo! de Marissa Mayer. Según las informaciones que circulan, la oferta podría cerrarse hoy mismo, aunque se comenta que la idea de David es rechazarla por considerarla demasiado baja. Para Yahoo! significaría su primera gran adquisición desde la llegada de Marissa: la compañía tiene ahora mismo unos cuatro mil millones en cash, puede plantearse una adquisición así, y Tumblr es una de las pocas redes de este tipo dotadas de un crecimiento y popularidad elevadas que puede permitirse. La superposición de la máquina de vender publicidad de Yahoo! a los millones de páginas vistas de Tumblr podría dar lugar a resultados más brillantes que los obtenidos por Tumblr como empresa independiente, que ha pasado por momentos problemáticos en los que llegó incluso a despedir a partes significativas de su equipo para recortar sus costes operativos.

Para Yahoo!, el problema de qué hacer con los contenidos pornográficos hospedados en Tumblr que parece preocupar a algunos no parece tan importante: dada la sistemática de Tumblr, parece sencillo garantizar a los anunciantes que su publicidad no aparecerá vinculada a ese tipo de contenidos. Justificar un pago de mil cien millones de dólares por una empresa que facturó el año pasado tan solo trece puede sonar aberrante desde un punto de vista estrictamente financiero, pero ya sabemos: las cosas no valen lo que valen solas, sino lo que pueden valer puestas en valor por quien las adquiere. Pero aún visto así, el diferencial podría ser excesivo, incluso contando con que los usuarios no reaccionasen negativamente a la adquisición (precedentes parecidos, como el de la adquisición de Instagram por parte de Facebook, parecen indicar que ese posible efecto de “pérdida del coolness factor” se puede gestionar muy bien).

Las aparentes renuencias de David a la hora de cerrar el acuerdo pueden venir del apego a seguir desarrollando su idea como un proyecto propio o simplemente a una posición negociadora destinada a incrementar algo más el precio final, pero parece difícil ahora mismo pensar que la operación no llegue a completarse. Por un lado, los inversores de Tumblr verán en la adquisición de Yahoo! una muy buena oportunidad de salida, y presionarán sin duda a David para que acepte la oferta (la última valoración de Tumblr, en enero de este año, estaba en torno a los 800 millones de dólares). Por otro, parece difícil pensar que David, con un historial de seis años al frente de la compañía, vaya a tener escondido en la manga algún as que le permita elevar las ventas de publicidad en Tumblr de manera vertiginosa, y que no haya intentado ya. La idea de “solos podríamos llegar a ser algo grande” contrasta con el “llevas seis años, y parece difícil pensar que lo que no hayas conseguido ya, lo vayas a conseguir ahora”. Para David, la idea de hacer cash, supervisar el desarrollo de Tumblr desde Yahoo! hasta que termine su período de permanencia, y dedicarse después a vivir y a buscar su siguiente proyecto debería resultar tentadora: si Tumblr bajo el reinado de Yahoo! consigue convertirse en un proyecto enorme y exitoso, no debería generarle sensaciones de lucro cesante, porque él realmente fue capaz de llevar a la compañía a donde podía dadas sus circunstancias. A los veintiséis años, David puede dedicarse a pensar que ya ha hecho suficiente como para garantizarse la tranquilidad financiera el resto de su vida.

En breve, el desenlace.

 

ACTUALIZACIÓN: Operación definitivamente anunciada.

ACTUALIZACIÓN II: Deliciosa entrada de Marco Arment, el empleado número 2 de Tumblr, de muy recomendable lectura para entender el tema. Se titula The one-person product.

13 comentarios

  • #001
    Fabian - 19 mayo 2013 - 14:35

    Yo también recuerdo su ponencia en EBE. Tampoco podía entender que se hablara tanto de tumblr existiendo wordpress, y cómo ha llegado a alcanzar ese valor, mientras que posterous ha fracasado. Supongo que será por los inversores que hay detrás. En fin, otra historia más de este mundo de startups.

  • #002
    astur - 19 mayo 2013 - 14:45

    Porqué en españa o ya en Europa no surgen este tipo de emprendedores ya no digo a esa edad, sino ni siquiera 10 años mayores? Tendra que ver el excesivo marco regulatorio?

  • #003
    Miguel - 19 mayo 2013 - 15:20

    Enrique no puedo hacer otra cosa que felicitarte por lo grande que eres. Tus artículos marcan la diferencia. Es un orgullo para todos tu trabajo y da gusto leerte. Eres consecuente, inteligente, trabajador y honesto. Estoy convencido que al igual que David tu crecimiento será de vértigo. Tengo muchas ganas que escribas sobre Google y en donde se encuentra ahora,.. Que errores crees que esta cometiendo, que app escondidas con mas futuro,.. Y sobre Apple,.. Donde se encuentran estos dos gigantes. Lo dicho, un placer leerte, empujas a la gente a pellizcar el futuro.

  • #004
    David Peñasco Maldonado - 19 mayo 2013 - 15:50

    ‘Justificar un pago de mil cien millones de dólares por una empresa que facturó el año pasado tan solo trece puede sonar aberrante desde un punto de vista estrictamente financiero, pero ya sabemos: las cosas no valen lo que valen solas, sino lo que pueden valer puestas en valor por quien las adquiere.’

    ¿No fue así como empezó la primera burbuja de las punto.com? Rupert Murdoch soltó quinientos millones de dólares por MySpace para malvenderla por treinta y cinco millones al cabo de cuatro años; los de Telefónica aún se tiran de los pelos por el pastizal que soltaron por el ruinoso portal Lycos…

  • #005
    Carmen Santo - 19 mayo 2013 - 16:10

    Coincido contigo, Enrique, en que David Karp ya ha hecho todo lo que estaba en su mano con Tumbrl. Ahora se le presenta una buena oportunidad para que este proyecto dé un paso adelante e inicie una nueva etapa, la que puede suponer su desarrollo definitivo. Sin lugar a dudas, también es una buena oportunidad para este joven de 26 años, a quien le queda todavía mucho camino por recorrer y de seguro nos volverá a sorprender con nuevas ideas y proyectos.

  • #006
    Mesosoma - 19 mayo 2013 - 18:41

    Eso que tumblr es “exclusivo de jóvenes”, que sólo aloja “contenidos pornográficos”, es sólo un mito urbano.

    Tumblr es LA plataforma de blogs preferida para empresas y redactores especializados en diversos temas gracias a su mayor difusión y simplicidad de uso.

    El precio que ofrece Yahoo es prefectamente válido bajo este criterio, sólo esperamos que esta vez Yahoo pueda integrarlo perfectamente en su portafolio de servicios, no queremos otro Geocities

  • #007
    paco - 19 mayo 2013 - 18:49

    Me da la sensación de un poco caro como comentáis pero también me parecía caro youtube y fue un regalo.

  • #008
    paco - 19 mayo 2013 - 18:57

    Sabíais que si David viviera en Barcelona por ejemplo podría llegar a pagar casi 4 millones de euros al año de impuesto de patrimonio?

    Se ve que su participación vale 200.000.000U$S y se vé que es austero con una casa de 1 millon de euros….

    http://www.forbes.com/sites/jeffbercovici/2013/01/02/tumblr-david-karps-800-million-art-project/

  • #009
    lucía - 19 mayo 2013 - 20:49

    Yo opino, que Yahoo no es que tenga mejores o nuevas ideas que no tiene su inventor. Seguramente, haya tenido muchas ideas que no haya podido ejecutar por una razón ´más sencilla, y es que no posee la estructura y el imperio en internet que tienen compañías como Yahoo, Google, o Facebook. Por lo tanto las posibilidades se limitan. Personalmente, no me gusta la idea de que un joven emprendedor no ha tenido miedo a desarrollar una idea, ejecutarla y alcanzar el éxito. Y ahora debe de despedirse, venderla, por presiones… Y no entiendo porque no puede existir la posibilidad de que 2 compañías colaboren y lleguen un acuerdo para obtener mejores resultados, en lugar de que la grande tenga que comprar-absorber a la pequeña y tirar a la calle a su/s inventor/es.

  • #010
    Gorki - 19 mayo 2013 - 23:20

    Cuando Microsoft trató de comprar Yahoo, en este mismo blog se abrió un gran debate sobre la conveniencia o no de la venta
    https://www.enriquedans.com/2008/03/yahoo-se-reafirma-en-sus-expectativas-para-rechazar-a-microsoft.html Entonces yo dije La pregunta es, si fueras accionista ¿Te creerías hoy lo que cuentan los directivos de Yahoo, o agarrarías la plusvalía que ofrece Microsoft y te largarías a invertir en otra empresa? Sinceramente, para mi son mas creíbles los dolares de M$, que los proyectos de los directivos de Yahoo. Han tenido mucho tiempo para hacer todo lo que cuentan que piensan hacer ¿Porque no lo hicieron?

    Cuando Yahoo dijo no a la operación https://www.enriquedans.com/2008/02/y-yahoo-dijo-no.html yo comenté Puede ser que muchos nos alegremos. Los que posiblemente no se alegrarán son los pequeños accionistas de Yahoo. Despreciar un premium del 62%, entrando la economía americana en una fase de crisis de duración imprevisible, es haber pedido la oportunidad de vender las acciones de Yahoo a un precio que tardarán años en alcanzar, si es que lo alcanza alguna vez. ,

    El tiempo me ha dado la razón en la conveniencia de tomar el dinero y correr.

    Hoy que el comprador es (curiosamente) Yahoo y el vendedor es Tumblr, opino exactamente igual.

    Por otra parte parece como si Yahoo fuera incapaz de mejorar aquello que compra, recordemos sus anteriores grandes adquisiciones de Yahoo, Flickr (2005) y Delicious (2005), son hoy espectros de lo que fueron.

  • #011
    Cristina - 20 mayo 2013 - 03:54

    Estoy esperando el desenlace…:-)))))

  • #012
    NoticiasFavoritas - 20 mayo 2013 - 12:44

    #002 se pregunta por qué no salen startups como tumblr en España. Pues porque no tenemos ni la cultura empresarial ni los medios que tienen los americanos. Nosotros exportamos cerebros, no creamos empresas.

    Por otro lado, pienso que lo que no ha conseguido Tumblr en seis años no lo conseguirá en dos o tres más. Si yo estuviese en el lugar de Davis Karp, seguramente vendería y me dedicaría a otros proyectos, incluido el de vivir la vida :)

  • #013
    Compro oro Guadalajara - 20 mayo 2013 - 13:18

    Cuando veo las edades de esta gente pienso que he perdido el tiempo

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